黄金外汇配资 海通国际：给予兴发集团增持评级，目标价位25.05元

发布日期：2024-10-14 23:14    点击次数：155

 

在嘉宾致辞环节中关村通州园管委会主任林正航表示，设计小镇的产业发展以北京城市副中心“3+1”主导功能为基础，围绕创新设计+城市科技功能定位，以绿色设计、文化创意、人工智能等重点发展领域为引擎，带动创新设计、城市科技等高端创新资源集聚，形成“学-研-产-用”产业链条，打造创新设计与城市科技产业融合集聚区。我们将不断提高营商环境，为企业提供优质服务，欢迎全国各地的投资者和朋友们走进设计小镇投资兴业，共享发展新机遇；张家湾镇副镇长徐海龙表示张家湾设计小镇是北京城市副中心高质量发展的重要组成部分和关键支撑，当前的镇域规划发展定位中，以设计小镇、张家湾古镇为重点，开展城市功能补织及节点改造，实现历史文化与现代科技有机融合。

海通国际证券集团有限公司孙小涵近期对兴发集团进行研究并发布了研究报告《2024H1扣非后净利润同比增长37.45%，重点项目有序推进》，本报告对兴发集团给出增持评级，认为其目标价位为25.05元，当前股价为18.1元，预期上涨幅度为38.4%。

兴发集团(600141)

公司2024H1实现扣非后净利润7.55亿元，同比增长37.45%。公司发布2024年半年报，公司2024年上半年实现营业总收入134.04亿元，同比下降2.09%，归母净利润8.05亿元，同比增长29.85%，扣非后净利润7.55亿元，同比增长37.45%；销售毛利率17.38%，同比增长3.91pct，销售净利率6.03%，同比增长1.4pct。2024Q2，公司营业总收入65.16亿元，环比下降5.41%，同比下降8.48%，归母净利润4.23亿元，环比增长10.97%，同比增长148.13%，扣非后净利润3.96亿元，环比增长10.74%，同比增长189.03%；二季度销售毛利率20.48%，同比增长9.4pct，销售净利率6.54%，同比增长4.22pct。公司业绩上涨主要由于磷矿石、特种化工品维持较好盈利能力，以及公司发挥循环产业链优势。

分业务看，1)特种化学品：公司实现产量28.65万吨，销量24.94万吨，销售金额26.07亿元，同比增长98.49%。2)肥料：公司上半年产量69.84万吨，销量66.28万吨，销售金额20.03亿元，同比增长23.78%。3)有机硅系列产品：公司上半年产量11.42万吨，销量10.54万吨，销售收入11.74亿元，同比下降1.47%。

积极储备磷矿资源，储量及产能位于行业前列。截至2024年6月30日，公司拥有采矿权的磷矿石储量约4.03亿吨，公司还持有荆州荆化70%股权(拥有磷矿探明储量2.89亿吨，目前处于探矿阶段)，持有桥沟矿业50%股权(拥有磷矿探明储量1.88亿吨，目前处于探转采阶段)，通过控股子公司湖北吉星持有宜安实业26%股权(拥有磷矿探明储量3.15亿吨，已取得采矿许可证，目前处于采矿工程建设阶段)，丰富的磷矿资源为公司发展磷化工产业提供了有利条件。

重点项目有序推进。2024年上半年，公司“后坪200万吨/年磷矿选矿及管道输送项目”、“瓦屋100万吨/年磷矿光电选矿项目”建成投运；“兴晨公司2万吨/年2,4-D”项目、“湖北兴瑞40万吨/年有机硅新材料项目(一期)”、“宜都兴发湿法磷酸精制技术改造”以及“湖北友兴30万吨/年磷酸铁锂(一期)”等项目陆续建成；“湖北吉星5.3万吨/年黄磷技术升级改造”、“磷化氢尾气综合利用”，“兴福电子2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气”、“电子级硫酸及双氧水扩建”等项目加快推进，建成后将为公司带来新的利润增长点。

盈利预测。我们预计公司2024-2026年EPS为1.67元/股、2.03元/股、2.48元/股，由于公司是行业龙头，给予一定估值溢价，参考同行业公司，给予公司2024年15倍PE，对应目标价为25.05元(维持)，维持“优于大市”评级。

风险提示。产品价格下跌、下游需求不及预期、原材料价格波动。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安钱伟伦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利17.98亿，根据现价换算的预测PE为11.08。

最新盈利预测明细如下：

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